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家族式企业经久不衰的五大特征

2013/4/18    来源:商学院    作者:Christian-Caspar-Ana      
关键字:战略管理 家族式企业 家族企业管理  
要确保企业获得成功以及家族的发展壮大,家族式企业必须克服两个相互交织的难题:一是实现卓越的经营业绩,二是努力使家族始终保持企业主的地位。为此,家族式企业必须在五个方面均表现优异,并使这五个方面协调一致:在家族内部保持和谐的关系并了解家族应如何参与企业的经营;建立一种既能够为发展提供充足资本,又可使家族有效控制企业核心事务的所有权结构;对公司实施强有力的治理并建立动态的业务组合;对家族的财富进行专业管理;设立慈善基金,使家族价值观得到世代传承。

  家族式企业往往是一种被忽略的所有制形式。然而,家族式企业无所不在:从社区周围的夫妻店,到数百万支撑众多经济体的中小型企业,再到宝马、三星和沃尔玛等家喻户晓的巨头,到处都能见到家族式企业的身影。在标普500指数所涉及的全部企业中,有1/3是家族式企业;在法国和德国的250家最大型企业中,有40%为家族式企业。所谓家族式企业,就是一个家族拥有企业的大多数股份,可以影响企业的各种重大决策,尤其是董事长和首席执行官的选择。

  在完成最初的创业并进入扩张阶段后,家族式企业往往会在经营和治理方面遇到一些特殊的挑战。比如,接替创始人的一代代继任者可能并不善于经营,但仍然牢牢把持着企业经营者的位子。随着家族式企业一代代延续,家族中股东的数量将成倍增加,而真正在企业中效力的却少之又少,因此,不能理所当然地认为家族式企业始终会致力于保持自己的企业主地位。实际上,在家族式企业中,家族的企业主地位能够延续三代的还不到30%。

  要确保企业获得成功以及家族的发展壮大,家族式企业必须克服两个相互交织的难题:一是实现卓越的经营业绩,二是努力使家族始终保持企业主的地位。为此,家族式企业必须在五个方面均表现优异,并使这五个方面协调一致:在家族内部保持和谐的关系并了解家族应如何参与企业的经营;建立一种既能够为发展提供充足资本,又可使家族有效控制企业核心事务的所有权结构;对公司实施强有力的治理并建立动态的业务组合;对家族的财富进行专业管理;设立慈善基金,使家族价值观得到世代传承(见图1)。 

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图1 家族式企业经久不衰的五大特征

家族

  有许多因素可导致家族式企业走向没落,比如家族内部发生利益冲突、裙带关系导致管理不善,以及因权力继承问题而引起内讧等。鉴于此,有必要对家族成员作为股东、董事会成员和管理者的角色进行规范,这样会有助于避免上述隐患。

  延续很多代的大型家族式企业,都渗透着一种很强烈的使命感,以确保其对企业的所有权。几十年来,这些企业逐渐制定出各种口头和书面协议,以解决企业中的重大问题,比如公司董事会的组成与选出、需要全体或特定多数董事会成员达成一致才能确定的重大决策、首席执行官的任命、家族成员在企业中任职的条件,以及为企业和财务战略划定的一些界限等等。对于这些协议的不断完善与解读,再加上依据它们制定的治理决策,可能会衍生出多种不同类型的家族议事机构。例如,代表家族不同分支和世代的家族理事会可能会负责组织更大的家族会议,以便就各种重大问题进行协商。

  经久不衰的家族式企业往往都采用精英管理制度,并不存在放之四海皆准的法则,但是,具体政策在一定程度上取决于家族的规模、家族的价值观、家族成员的教育水平,以及企业所处的行业。例如,澳大利亚投资公司 ROI Group 由 Owens 家族掌管,至今已历四代,该公司鼓励家族成员先到其他公司工作,待积累一定的相关经验后,再回 ROI 谋求高级管理职位。对家族成员的任命均须经过董事会和顾问委员会批准,其中,董事会代表家族,顾问委员会则由一批独立的企业顾问组成,负责向董事会提供战略指导。

  随着家族的持续壮大和所有权的不断细分,家族机构将发挥重要的作用,它们有助于培养家族价值观,使一代代新人对自己企业为社会所做的贡献备感自豪,从而让始终保持企业主地位这一目标变得意义深远。有些家族机构只聘用少数几名专业人员,有的则多达40人,它们可以将家族中志同道合的成员凝聚在一起,比如,开展社会福利工作,往往通过与家族关联的慈善机构进行。家族机构可帮助组织日常聚会,使大家族有机会增强凝聚力,教育年轻成员如何成为见多识广、富有成效的股东,以及就各种重要事务进行正式或非正式的投票表决。家族机构还可以向其成员提供投资、纳税甚至委托代 办服务,使整个家族的成员保持较高的满意度。

所有权

  如何保持家族对企业的控制或影响,同时又能吸收新鲜资本并满足家族的资金需求,是每个家族式企业都必须权衡解决的一个问题,因为它是引起潜在冲突的一个重要根源,尤其是当权力从一代人交接到下一代人手中时,情况会更加严重。经久不衰的企业往往精心设计通常能够持续发挥作用15到20年的股东协议,并通过这些协议来规范所有权问题,比如,股份在家族内外的交易条件等。

  许多家族式企业都是私人控股公司,可能有一定数量的子公司由公众持股,但通常家族控股公司完全控制着那些更为重要的子公司。通过将控股权掌握在私人手中,家族可以避免那些更为多元化的投资机构为追求更高短期回报而产生的利益冲突。财务政策往往以保持家族的控制地位为目标。许多家族式企业支付相对较低的股息,因为利润再投资既可实现企业扩张,又无须发行新股或吸纳过多债务,从而造成所有权稀释摊薄。

  实际上,某些家族就决定杜绝外部投资者,并通过将大部分利润再投资的形式来促进企业发展,这既需要良好的盈利能力,又要求支付相对较低的股息。另外一些家族则决定引入私人股本,以便为企业注资并引入更加高效的企业治理文化。例如,2000年,私募股权投资公司 Kohlberg Kravis Roberts 为欧洲专业照明市场领头羊—奥地利 Zumtobel 公司进行了注资(KKR 于2006年退出)。这类交易可以增加企业价值,但负面影响是削弱了家族的控制权。还有一些家族通过上市使一部分股票进入流通领域。股票上市还可以为希望放弃股东地位的成员以公平市价提供流动资金。

  为保持控制地位,许多家族式企业都限制股票交易。如果家族中有股东希望出售股份,则必须将优先取舍权提供给他们的兄弟姐妹,然后是表亲。此外,控股者通常会从退出的家族成员手中买回后者所持的股份。同时,家族式企业往往会制定长期的股息发放政策,避免家族出现资本减持的现象。

  由于退出受到限制,而且股息又相对较低,一些家族式企业通过“代际流动性举措”来满足家族的资金需求。具体来说,可采取两种形式:一是出售控股公司旗下的上市企业;二是将家族持有的股份出售给员工或公司自己。所得到的收入将分配给家族。在谈到自己的公司时,一位董事长这样说:“每一代都会有一次重大的流动性举措,以便企业能够得到延续。”

责任编辑:丁贤芳
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