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如何精确地衡量库存与现金周转效率?

发表时间:2003/8/6  特约撰稿人: 程晓华 来源:投稿
关键字:库存
    如何精确地衡量库存与现金周转效率?
    
    这似乎是一个很古老的问题,因为从财务分析的角度,库存周转率就等于销售的物料成本除以期末/期初的平均库存。而这个所谓的期末/期初,不同的公司,其定义是不一样的,有的以年为周期,有的以季度或月度为周期,甚至以周为周期。而无论你的周期跨度多长,取的都是点库存,以点库存的平均值来代替期间的库存水平。它的优点是:
    ●容易获取数据,计算量小。
    ●它可以满足财务分析的要求,因为财务上一直在天真地认为经营是连续的。
    而它的缺点也是显而易见的。
    ●点库存并不能真正代表每天的现金需求情况,需求永远是每天波动的,因为客户的需求是波动的,尤其是现在情况下,市场每天都在剧烈地波动,库存不可避免每天必须跟着变动。
    ●由于你取的是期末/期初的点库存,在实际操作过程中很容易做假:人为地转移库存或人为地控制系统(ERP)收货。
    ●从企业经营的实际运营角度来看是不连续的。如某企业,其成品生产周期只有10个小时,而客户的生产日历为月底(如此等等30号/31号)不要货,那么从理论上讲,如果能做到及时交货(原材料),所谓JIT,那么在期末的库存可以为零,期初也可以同样做到库存为零,按照传统的库存周转率公式去算,则分子几乎为零,那么结论就是该企业的库存周转率为无穷大!它意味着企业的存货周期为零!也就是说你是在不需要现金的情况下运营企业!而这是不可能的!下图可以反映这种情况:
    


    该企业每天库存、销售物料成本情况如下:


    按传统公式该企业的库存周转率为:
    83.8/(0.1+0.1)/2=838
    
    存货天数为:365/838=0.4356
    则平均每天占用现金量为:83.8/31*0.4356=1.18M
    
    而实际情况是企业每天需要几百万的现金,远远大于此数!
    那么如何比较准确地反映库存与现金的周转效率呢?本人认为如下公式可以基本达到目的:
    
    IDSM=AVG(di1+di2+di3+…+di30+di31)/AVG(dsm1+dsm2+….+dsm30+dsm31)
    
    IDSM:库存现金系数
    AVG:平均值
    di1:每期1天的库存,以此类推
    dsm1:每期1天的销售物料成本
    依此公式,我们可以得出该企业的库存现金系数为:
    IDSM=(175.8/31)/(83.8/31)=2.098
    
    它表示该企业得以2倍多的库存(现金)来支撑销售,相当于平均每天占用的现金为:
    83.8/31*2.098=5.67M
    而不是:1.18M!
    同样的情况,有的企业库存现金系数是1,有的是4,甚至更大,以此可以反映不同的企业的不同经营水平,干同样一件事,都是月销售80M,有的企业在3倍的现金经营,有的2倍的,经营的差的则是用无数倍的现金来支持有限销售!
    

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