11月制造业PMI与上月基本持平
2023年11月份，制造业PMI为49.4%，比上月下降0.1个百分点。从分项指数看，生产指数为50.7%，比上月下降0.2个百分点，仍高于临界点；新订单指数为49.45%，比上月略降0.1个百分点；主要原材料购进价格指数出厂价格指数为50.7%，比上月下降1.9个百分点；出厂价格指数为48.2%，比上月上升0.5个百分点。此外，大型企业PMI为50.5%，比上月下降0.2个百分点，继续高于临界点；中型企业PMI为48.8%，比上月上升0.1个百分点；小型企业PMI为47.8%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。
图1 制造业PMI指数（数据来源：国家统计局）
从行业来看，11月份制造业的几大重点行业呈现如下特点：
●热度延续，汽车产销市场继续增长
11月，汽车市场热度延续，借助“双11”大促等消费浪潮，购车需求进一步释放，市场表现持续向好、超出预期。当月，汽车产销环比同比均实现增长，乘用车延续良好态势，商用车保持快速增长，新能源汽车和汽车出口引领行业增长。
根据中汽协会的统计，2023年11月，汽车产销分别完成309.3万辆和297万辆，环比分别增长7%和4.1%，同比分别增长29.4%和27.4%。乘用车产销分别完成270.5万辆和260.4万辆，同比分别增长25.6%和25.3%；商用车产销分别完成38.8万辆和36.6万辆，同比分别增长64.9%和44.6%；新能源汽车产销分别完成107.4万辆和102.6万辆，同比分别增长39.2%和30%，市场占有率达到34.5%。
图2 乘用车月度销量（数据来源：中国汽车工业协会）
2023年11月，汽车整车出口52.7万辆，环比增长6.2%，同比增长49.6%。新能源汽车出口9.7万辆，环比下降21.8%，同比增长1.6%。
●供需回暖，钢铁行业运行短期趋稳
从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的中国钢铁行业PMI来看，2023年11月份该指数为48.2%，环比上升2.6个百分点，结束了连续3个月在45%左右运行态势，数据显示钢铁行业运行短期内有所趋稳。分项指数变化显示，市场需求有所回暖。钢材生产相应回升，原材料价格再度上涨，钢材价格震荡上升。
11月钢铁市场需求表现有所回暖主要原因在于多个因素对钢铁需求有所支撑，一是基建方面，随着一万亿特别国债的落地实施以及“三大工程”的稳步推进，基建继续发力；二是地产方面，新一轮保交楼工作推进力度加强，国家层面也出台了系列措施，尤其是金融机构在加力支持；三是重点行业方面，汽车、船舶等重要用钢行业运行态势良好。
图3 2019年以来钢铁行业PMI变化情况（数据来源：中物联钢铁物流专业委员会）
●需求转弱，石油化工景气指数回落
根据中国石油、化学工业联合会与山东卓创资讯股份有限公司联合编制的石油和化工行业景气指数来看，2023年11月，石油和化工行业景气指数由涨转跌，回落到101.05，环比下跌2.14个百分点，处于正常偏上区间;较2022年11月上涨5.52个百分点，同比增速较10月回落0.64个百分点。
分行业来看，随着雨雪天气的增加，出行需求减少，燃料加工业景气指数环比下降6.71个百分点，从过热区间跳过偏热区间直接回落至正常区间，在分行业中降幅最大。橡胶、塑料及其他聚合物制品制造业也受到淡季需求转弱的影响，存货周转率回落，景气指数环比下降1.91个百分点。受国际油价持续下滑的影响，石油和天然气开采业景气指数环比下降1.22个百分点，从过热区间回落至偏热区间。由于上下游传导需要时间，化学原料和化学制品制造业景气指数环比维持正增长0.76个百分点，但环比增速较10月回落3.26个百分点。
图4 景气指数（总指数与分指数）变化情况（数据来源：卓创资讯）
●出口增长，重卡市场环比有所下降
根据第一商用车网的数据，2023年11月份，我国重卡市场大约销售7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比下降8%，同比增长61%，这是今年市场继2月份以来的第十个同比增长。2023年1-11月，我国重卡市场整体销量为86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。
11月重卡市场同比增幅超五成，主要与去年同期销量基数较低（不足4.7万辆）有关；再者是重卡出口依然延续强劲“涨”势，11月出口量同比增长超50％。进入11月，天然气重卡需求有所回落，这也是11月重卡销量环比下降的主要影响因素。”商用车行业专家任诗发表示，油气价差不断拉大，使得
终端用户纷纷选择“油转气”，但随着供暖季到来，天然气价格有所上涨，导致天然气重卡需求减弱，重卡企业的排产计划也有一定减少。
图5 2017-2023年11月我国重卡市场销量月度走势图（单位：量）（来源：第一商用车网）
●产需放缓，服装纺织处欠景气状态
根据中国棉花信息网发布的数据， 2023年11月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为30.18%，较上月回落6.72个百分点，已连续两个月大幅回落。降低历史低点。
根据中国棉纺织行业协会发布的数据，11月中国棉纺织景气指数为49.0%，较10月上升0.3个百分点，景气指数虽位于收缩区间。但较上月有所改善。从分项指数看，构成中国棉纺织景气指数的7个分项指数均低于临界点。
图6 中国棉纺景气指数（数据来源：中国棉纺行业协会）
出口方面，据中国海关总署最新数据显示，11月我国纺织品服装出口额为236.65亿美元，按美元计，同比下降2.96%，连续第七个月呈下降态势，但降幅较上月缩窄，环比增加3.05%，由负转正。其中纺织品出口111.2亿美元，同比下降1.3%，环比增加3.82%；服装出口125.45亿美元，同比下降4.38%，环比增加2.37%。
小结
根据国家统计局发布的数据来看，11月，受部分制造行业进入传统淡季，以及市场需求不足等因素影响，制造业景气水平有所回落，表明经济回升动能仍需着力加强。经济复苏斜率放缓，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难，推动制造业及宏观经济景气水平回升，还需进一步巩固经济修复基础。
