产需双升，6月制造业PMI升至50.3%

       从供需两端看，产需同步扩张是本月PMI回升的主要动力。6月生产指数为51.4%，比上月上升0.2个百分点，表明企业生产节奏加快；新订单指数大幅回升1.3个百分点至51.2%，内需回暖成为拉动PMI上行核心动力。外需同步修复，新出口订单回升至50.1%，外需压力小幅缓解，带动企业采购量升至51.4%，备货意愿增强。

       价格端压力明显缓解，原材料购进价格、出厂价格较前期大幅回落，企业成本负担减轻，盈利空间边际修复。

       从行业看，农副食品加工、专用设备、计算机通信电子设备等行业表现亮眼，产需两旺；而化学纤维及橡胶塑料制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业供需两端仍显不足。

       从企业规模看，大型企业PMI为50.7%，虽小幅回落0.4个百分点，但持续站稳扩张区间，是制造业稳定器；中型企业改善最为突出，PMI环比大涨1.9个百分点至50.5%，景气度快速修复；小型企业PMI为48.2%，环比回落0.3个百分点，持续处于收缩区间，小微企业抗风险能力偏弱、经营压力仍较大。

       产业结构优化特征明显，高技术制造业PMI为53.5%，环比上升0.6个百分点，显著高于制造业均值，高端制造引领复苏；装备制造、消费品行业PMI分别为52.5%、50.2%，同步改善；高耗能行业维持47.1%收缩状态，产业结构持续优化。

       与此同时，部分构成指数仍低于临界点。从业人员指数48.5%小幅回落，制造业用工景气走低；原材料库存指数48.4%持续收缩，企业补库意愿不强。不过企业预期持续向好，生产经营活动预期指数54.3%，环比上行0.4个百分点，专用设备、航空装备等高端制造行业信心尤为充足。

       总体来看，综合来看，6月制造业重回扩张区间，内需回暖、产业升级是主要支撑，大中型企业修复亮眼，但小微企业疲软、用工偏弱、传统行业低迷等结构性矛盾尚未完全化解，后续仍需持续扶持小微企业、扩大内需、稳定就业，夯实制造业持续复苏根基。