深度解析美的2016“三连购”的背后

2017年04月17日 来源：亿欧网 作者：梁杰民

关键字：美的集团收购工业机器人

本文从方洪波接班何享健开始，经历核心团队重组、美的集团集体上市、小米入股和股权激励计划、以工业机器人和服务机器人为新业务造第二跑道、2016购买东芝、库卡和Clivet等重大事件，最后剖析美的盈利增长点和危机。

①M-Smart智慧家居战略

美的集团于2014年3月发布了M-Smart智慧家居战略，美的集团智慧家居研究院院长毛宏建表示：未来M-Smart系统将建立智能路由和家庭控制中心，将提供除WiFi之外，如Thread、PLC、BLE、EnOcean等新的连接方案。同时M-smart系统还将扩展到黑电、娱乐、机器人、医疗健康等品类。

②小米入股

在《美的集团股份有限公司关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性研究报告》里面提到对小米科技定向增发股份的原因：

a、双方将以面向用户的极致产品体验和服务为导向，在智能家居及其生态链、移动互联网业务领域进行多种模式合作，建立双方高层的密切沟通机制，并对接双方在智能家居、电商和战略投资等领域的合作团队，探索多种合作模式，支持双方相关业务的发展。

b、双方将就以下事宜进行深度的战略合作，包括（但不限于）：

（1）智能家居产业链全面协同发展；

（2）移动互联网电商业务全面合作；

（3）智能家居生态链、移动互联网创新的共同投资，及其他经双方协商一致的战略合作事宜。

2014年12月14日，美的集团发布以每股23.01元价格向小米科技定向增发5500万股，募资不超过12.66亿元，发行完成后，小米科技将持有美的1.29%股份，并提名一名核心高管为美的集团董事。

小米联合创始人黄吉江（KK）在一次活动上说过：智能家居的普及是非常难的，在初期，WIFI模组的价格高达40元，配备WIFI模组的智能产品价格难以接受，而现在WIFI模组足够便宜，另一个问题是数据的收集和处理成本较高，人机交互的技术仍不成熟，如果让数据变成人工智能更好的服务用户是一个漫长的过程。

另一方面，小米也在布局小米生态链和米家智能家居APP，这种既竞争又合作的关系，加上大数据处理、人机交互等难关，智能家居仍然处于战略布局阶段，然而与小米的合作让方洪波开阔了产业生态圈投资的眼界，在2015年的安川合办企业和2016年疯狂买下库卡、东芝家电、意大利商用空调企业Clivet。

③股权激励

方洪波在美的内部员工会议上做了《移动互联时代组织再造》的分享报告，明确指出：“这是一个全新的时代、互联网时代，破坏和颠覆是互联网时代的特征，现阶段管理创新和组织再造比任何的创新都重要，平衡就是静态，静态就是死亡。”美的内部的组织结构、管理体系和文化变革开始了一场翻天覆地的革命。方洪波提出核心理念：“去中心化、去权威化、去科层化“。

股权激励计划

2015年3月，第一期股票期权激励计划向626名激励对象授予9，066万份股票期权。

2015年5月，第二期股权激励计划计划向639名激励对象授予10，870.5万份股票期权。

2016年6月，第二期股权激励计划计划向929名激励对象授予12，729万份股票期权。

激励计划执行细则如下表：

⑤合伙人计划

下表中清晰可见，流通股占比40.7%，美的集团最大股东是美的控股公司，占比35.49%，而美的控股94.5%股权在创始人何享健名下。在中国A股市场中，合伙人管理团队与大股东处于对立面就形成了企业管理危机，万科由于股权分散，合伙人体系微弱，导致现在成为资本角逐的猎物，美的集团幸运的是大股东是创始人，但是何享健近期以股权融资质押，以及频频布局的举动暗示，他不希望35.49%股权被套牢作为美的财务投资，仅仅享受分红。因此，美的高管团队采取了各种措施去过度，具体包括：合伙人计划。